网易财经2月28日讯 在刚刚过去的2018年，中国医药行业遭遇前所未有的政策和资本市场的双重冲击。医药股在2018年上半年表现突出，却在下半年遭遇一系列冲击。4+7代药采购政策的推出，宣告国内仿制药高利润时代的结束，医药企业生存模式发生重大变化，有悲观者认为未来仿制药可能会按照化工企业来进行重新估值，这对中国药企的发展提出了挑战。

2月28日，在北京举行的“第二届生物医药BIO50人论坛”上，与会嘉宾围绕创新药企的估值问题展开了讨论。

礼来亚洲基金合伙人林亮认为，对于中国来说，创新药都是烧钱的，产品管线很多，如何评估价值，如何扶持创新药企良性发展，不管对于二级市场还是一级市场，打通中间环节，形成一个上下游衔接一致的估值体系，显得非常紧要。在美国纳斯达克上市的生物药企，它们做创新，烧钱的同时却能得到很好的估值，并且得到投资人的认可。未来中国也会有这样一个过程，特别是中国推出科创板，这是一个很好的信号。未来将会有越来越多的医药产品，得到更多的价值挖掘和认知。

广发证券医药行业首席分析师罗佳荣认为，二级市场医药公司的估值目前出现非常严重的分化。“到了2018年，感受非常清晰的估值是怎么分化的，现在有可能10倍不到的一些流通股，有2019年增长很好的，大概17、18倍的制药股，也有传统药企实现转型以后的创新药，这是我们跟得很久的东西，2500亿的市值，下跌的时候下跌，上涨的时候一点不比其他跑得弱”。

汇添富医药投资总监周睿则表示，医药企业在二级市场的估值，既然看涨，那就不应该再按照传统的PE方法，应该要看到企业未来的价值。公司发展未来的价值就是天花板，是决定公司未来市值的最核心要素，“短期到底是50倍还是60倍，我觉得这个还是与A股市场有关，也许50倍是合理的，也许5倍是合理的，我觉得真正还是一些商业模式的差异”。

而作为医药公司的代表，海特生物董事长陈亚则有不同的看法。他表示，说市值低或者高，究竟哪个更好，不同的时期有不同的关注度。从投资者角度来说，当然希望市值越高越好，企业也有责任把公司做好，让投资者分享成果。但在不同时期，企业的市值会不会那么受关注，则要另当别论。

陈亚说只有在两种情况下，他会更关心市值的问题，比如企业要发股票，另外是企业有很高的股票质押率，如果市值一跌就心惊肉跳。除此之外，在现金非常充沛，IPO时间不长，股票没有质押，负债为零的情况下，就不会那么关注市值问题。