近两日，虽然A股市场出现调整，但仍不改开年以来的“牛气”。上证综指冲破3000点之后，人气更是被全线激活，比如金融板块的中信建投和中国人保表现亮眼。
与此同时，反映内地和香港两地同时上市股票价格差异的恒生AH溢价指数也迅速走高，截至3月14日收盘，收报122.08点。目前除了中国平安之外，银行、保险、券商等大金融板块个股全线溢价。
金融板块最高溢价超300%
进入2019年，在资金面宽松、外资加速进场、政策暖风频吹、估值修复等多重因素的同步推动下，沉寂已久的A股市场投资情绪得到极大激发。
中信建投和中国人保“涨不能停”，成为金融板块本轮反弹的龙头。中国人保自2月25日以来，最高涨幅一度达到144%，市值从去年A股刚上市时的不足2000亿元，最高逼近5700亿元。股价暴涨后，3月7日中信证券发布研报提示，首次给予“卖出”评级，同日中国人保也发布风险提示性公告，随后中国人保高台跳水，截至目前最新市值为4247.62亿元。
不过由于前期累计涨幅较大，目前中国人保A股较H股仍溢价223.49%，在金融板块中排名第二，仅次于中信建投的371.06%。
“近期两只高溢价的金融股，有一定的共性。一是都属于次新股，其次流通盘较小，容易被资金炒作。不过股价走高，需要业绩支撑，资金来去都是‘一阵风’，今年随着基础市场走好，这两只个股也被爆炒，已脱离了基本面，目前这个点位有调整的需要。”3月14日，珀源投资董事长吴国平对21世纪经济报道记者表示。
A股走高，带动恒生沪深港通AH股溢价指数攀升，从去年末的低点114.94点，升至最高125.43点，升幅接近10%，最新的收盘点位为122.08点。
“我不认为A股就贵了，AH溢价其实一直是常态。A股已经连续调整三年多，估值相比此前大幅走低。今年央行货币政策偏宽松，再加上积极的财政政策，A股走出一波小牛行情。H股表现不及A股，再加上港股对于金融板块估值一向偏低，导致AH溢价指数走高。我认为除了个别脱离基本面暴涨的个股外，多数A股目前的估值依然合理，今年A股和H股的溢价有可能进一步扩大。”3月14日，前海开源首席经济学家杨德龙对21世纪经济报道记者表示。
北向资金抄底中国平安
目前金融板块多数处于溢价状态，其中券商板块溢价最高，其次是保险和银行。溢价率超过100%的5家AH金融上市公司中，有4家来自券商，分别是中信建投、中原证券、中国银河和东方证券。
银行板块中溢价最高的是郑州银行，最新溢价率是91.19%。郑州银行是去年9月中旬上市的次新股，当时发行价4.59元，和每股净资产几乎持平，不过港股则长期处于破净状态，从一开始A股就明显溢价于H股，随着市场回暖，溢价率进一步拉大。
四大行的溢价率也进一步提升，截至目前中国银行溢价率最高，为21.3%，工商银行溢价率最低为9.29%，建设银行和农业银行居中。招商银行是银行板块内溢价率最低的银行，A股相比H股仅溢价2.05%。
目前金融板块中唯一AH折价的公司是中国平安，不过随着中国平安近期的上涨，折价也进一步缩小。截至3月14日收盘，中国平安A股较H股仅折价0.08%。
“主要和投资者结构有关，一是内地的投资人仍以散户居多，喜欢炒小题材，中国平安这种大蓝筹一直不受青睐；二是中国平安的绝对股价也在金融板块中遥遥领先，也不是内地投资者青睐的对象。”吴国平表示。
不过这一局面或许很快就会出现改变。陆股通标的股中，中国平安一直受资金追捧，如3月14日，市场陷入调整，北向资金逆市抄底，中国平安获得8.5亿资金净买入，这已是北向资金连续第三天净买入抄底，前一天有6亿资金净买入，3月12日则有5991万净买入。
