随着中美贸易谈判持续推进，国内货币财政政策的刺激作用也开始逐渐显现，市场对于中国经济短期企稳的预期越来越强。申万周四发布题为《当前最大预期差：消费没有预期那么差》的报告指出，消费形势也有望转好。

申万宏源研究王立平、赵令伊团队在报告中指出，在内外环境改善、刺激消费政策陆续出台等因素的影响下，消费改善趋势持续，预计二季度社消零售增速或将环比改善，全年消费有望回暖。

申万团队指出，2018年社消零售数据表现不佳，主要受到棚改政策退出、贸易形势和金融去杠杆的影响。去年三季度起，在实体经济和虚拟经济不景气程度加深，消费数据断崖式下跌。

但进入今年，中美贸易谈判持续推进，金融严监管政策也有逐步松绑，再加上更大规模的降税减费刺激，消费潜力得到释放。

4月1日起，增值税改革深化，制造业等行业16%的增值税税率将降至13%，主要行业税负均有降低。申万团队提到，增值税税率下调将增厚企业利润，其中纺织服装行业净利润较高，变化弹性相对较小：

含税卖价不变，含税买价不变情景下，上市公司净利润率提升4.74-15.57个百分点；

含税卖价不变，含税买价下降情景下，上市公司净利润率提升8.02-36.55个百分点。

更多刺激消费的政策亦可期。发改委副主任宁吉喆此前提到，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。申万团队在报告中提到，促进消费的政策规模或将超出预期。