本文来源：时代周报 作者：王贺

几经波折，木仓科技再启IPO。8月29日，木仓科技上市辅导备案获湖北证监局受理，辅导机构为广发证券。

木仓科技IPO之路坎坷。2020年12月，木仓科技创业板IPO申请就已获受理，开启上市之路。直到2022年3月，木仓科技才等来首轮问询函，7月才完成首轮问询函回复。

今年8月，木仓科技上市征程再起波澜。当月18日，木仓科技主动递交撤回上市文件的申请。8月22日，深交所终止木仓科技创业板上市审核。

木仓科技创立于2011年，是一家专注于汽车消费领域的移动互联网公司，旗下拥有学车平台和汽车导购平台两大APP矩阵。学车平台主要包括驾考宝典APP、驾考宝典3D练车APP、教练宝典APP等。汽车导购平台则包括买车网、买车宝典APP、平行之家APP、车友头条APP、小猪二手车APP等。

据此前披露的招股书，学车服务是木仓科技的主要收入来源，提供学车服务的两款软件分别是驾考宝典APP和驾考宝典3D练车APP。2021年，驾考宝典APP的平均日活人数超390万人，平均月活人数超2200万人，均远超驾考宝典3D练车APP。驾考宝典APP是木仓科技的核心产品之一。

不过，驾考宝典APP多次被监管部门点名。此前，木仓科技通过驾考宝典APP发布含有“连续10年市场份额遥遥领先、汽车互联网服务领导者”“精准考题”“十个考驾照，九个用宝典”等易引人误解的广告语。此外，驾考宝典APP存在强制用户使用定向推送功能的问题，以及违规收集用户个人信息的行为。

驾考宝典的收入虽然逐年增长，但所依赖的只是单价上涨，用户数量增长缓慢。面对核心产品的后继乏力，木仓科技的上市之旅或难平顺。针对上述问题，时代周报记者致电木仓科技董秘办公室，截至发稿未获有效回复。

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核心产品失去优势？

木仓科技的主营业务包括学车服务、互联网广告服务和汽车导购信息服务。据招股书，2021年，木仓科技学车服务的收入占比为78.81%，互联网广告服务的收入占比为18.79%，汽车导购信息服务占比为2.4%。

学车服务是木仓科技的主要收入来源。招股书显示，木仓科技学车服务中的主要付费服务包括科目一和/或科目四精品课程、灯光模拟教学、考场路线视频、3D模拟练车以及驾考保障服务等，均来自及驾考宝典APP。

据招股书，2019年，木仓科技互联网广告服务收入为1.17亿元，占主营业务收入的57.06%，学车服务收入为5359.71万元，仅占主营业务收入的26.06%。2021年，该公司的学车服务收入大幅增至3.80亿元，占主营业务比例也增至78.81%，互联网广告服务收入则降至9050.93万元，占主营业务比例仅为18.79%。

木仓科技的商业模式多经迭代，转折发生在2017年。这一年，它开始探索互联网学车业务的用户付费模式，此后学车服务收入金额和占比均呈逐年增长。驾考宝典APP渐成木仓科技的主要收入来源之一。

木仓科技的收入结构发生巨变，试图增强学车付费模式的意图较为明显。然而，作为学车服务主要载体的驾考宝典APP正面临增长考验。

驾考宝典的用户数已进入缓慢增长阶段。招股书显示，驾考宝典APP平均月活用户从2019年的2247.98万人增长至2021年的2466.84万人，两年增长218.86万人，增幅不到10%，2020年甚至还出现平均月活用户下降的情况。驾考宝典APP的30日用户留存率也处于持续下降趋势，已从2019年的12.89%降至2021年的11.31%。

用户数量增长缓慢，涨价成了主要手段。2019年至2021年，木仓科技推出的主要驾考培训服务付费产品的单价逐年上升，用户付费平均单价分别为28.68元/单、35.87元/单、42.26 元/单。

更致命的是，由于木仓科技的业务模式门槛较低，此前网络上甚至出现了驾考宝典APP破解版，除了无法观看VIP课程外，考前秘卷等其余付费功能均可使用。目前在闲鱼平台上，还有不少用户以几十元的价格售卖驾考宝典VIP账号。

为何注销最赚钱子公司？

时代周报记者发现，木仓科技诡异地注销了旗下最赚钱的子公司——武汉木仓信息技术有限公司（下称“木仓信息”）。

据天眼查，木仓信息于今年6月30日注销。该公司成立于2016年6月，是木仓科技的全资子公司，主要提供广告服务及汽车导购信息服务。

据此前披露的招股书，木仓科技旗下共5家全资子公司，分别为木仓信息、天津木仓、武汉驾考宝典、未来幻影、伽马智慧。木仓科技是5家公司中唯一盈利的，2021年，木仓信息总资产1.56亿元、净资产1.47亿元。当年，这家公司的营收为6039.58万元、净利润2017.29万元。

其余4家全资子公司的经营状况不佳——天津木仓在2021年亏损373.95万元；武汉驾考宝典亏损171.10万元；未来幻影亏损2030.69万元；伽玛智慧亏损291.36万元。

据招股书，木仓信息被认定为高新技术企业，并取得《高新技术企业证书》。据相关政策，木仓信息在被认定为高新技术企业期间，企业所得税执行 15%的优惠税率。

此前，木仓信息陷入不正当竞争的纠纷旋涡中。

2021年1月，联桥网络（“驾校一点通”运营主体）因与木仓科技及木仓信息、天津木仓的不正当竞争纠纷提起诉讼，请求判令木仓科技及木仓信息立即停止不正当竞争行为，在驾考宝典APP、驾考宝典科目一 APP 及www.mucang.com首页刊登道歉声明，以及赔偿其损失3000万元等。

2021年8月，木仓科技以联桥网络、五八驾考信息（联桥网络之控股股东，“驾校一点通”现运营主体）涉嫌不正当竞争情形对其造成损失为由提起诉讼，请求判令对方停止不正当竞争行为、刊登赔礼道歉声明并赔偿5025万元。

同年10月，木仓科技、木仓信息及天津木仓与联桥网络、五八驾考信息就上述案件达成和解，并签署《和解协议》。各方共同确认均已停止对方所诉的宣传行为，并由木仓科技向联桥网络支付45万元，且各方承诺在本协议签订后 不再就相同事由另行起诉。

木仓科技押宝学车服务，淡化广告收入的同时，还面临众多竞争对手的挤压。

此前，证监部门要求木仓科技说明汽车之家、懂车帝、瓜子二手车等汽车类平台APP运营同类驾考培训服务的可能性及风险，竞争对手驾校一点通等对接主要互联网平台企业的可能性及风险，公司如何获取并维持用户确保具备持续经营能力。

木仓科技回复称，如果竞争对手对接大型互联网平台后选择采取传统的互联网补贴模式并借助平台流量引流，短期内也可能存在竞争对手大量流量引入，造成公司占有率下滑的不利影响。