9月以来，关于A股的讨论声一浪高过一浪，A股现阶段的矛盾是羸弱的宏观经济和谨慎的市场资金之间的博弈。上周央行出台降准政策，降低准备金率0.25个百分点，释放市场流动性，引导长期资金入市。在政策底已经出现的情况下，市场底究竟会在何处？A股是否会迎来“终极一跌”还是“就地反转”？

本期《私募荟》邀请到了玖鹏资产投资经理周胤杰先生，为大家进行解读。

温馨提示：文章内容仅供参考交流，不构成投资建议。

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央行的一系列降息降准动作对未来股市有什么影响呢？

玖鹏资产周胤杰：就是在以往的这个行情当中降准降息是一个比较强的信号。但是在今年的市场当中这类政策相对来讲是很难让行情有上涨作用。降准降息能够释放一定的流动性，但是现在的环境不管是地产还是企业贷款大家不太愿意加杠杆，所以信用杠杆是很难增加的，这个时点出现降息降准是因为9月份地方债务接近万亿左右的化债计划，加上三季度税收作用担心造成金融机构和企业流动性紧张。

目前A股市场是处在一个什么样的市场底部状态？

玖鹏资产周胤杰：地产销售数据不乐观，海外对中国房地产市场危机的担心以及对中国经济增长拖累的担忧，人民币贬值压力大。一方面需要国内关注地产销售的改善，另一方面，近期原油价格攀升，加上工会罢工要求涨薪，担心形成工资的螺旋上升通胀，造成预期未来短期降息可能性小，从而对人民币不利。从近期的PPI、CPI、工业增加值环比看，可能市场经济底部出现了，但是投资者信心的恢复是一个缓慢的过程，市场没有增量资金进场，目前的交易性政策对市场增量资金进场影响有限，我们期待更多的有利政策出台。

A股未来的投资机会在哪里？

玖鹏资产周胤杰：重点在科技成长股，AI应用的机器人，未来会像汽车一样进入家庭，市场空间非常大。虚拟现实，明年可能出现转机，后年放量。去东南亚设厂规避贸易争端的企业也可以关注。电动汽车的整个制造链，走向全球市场，未来增长空间大。医药未来等利空出尽，刚性需求缓慢增长。消费降级或者平民化消费，最近的财报表现都是非常的好，未来成长性的逻辑非常好。

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