每日一问，探底了吗？

今天，3000点保卫战，被攻破；大A股民们内心又是大破防的一天。

上午，上证指数开盘即杀跌，一度失守3000点，随后开始反复横跳，截止午间收盘，跌0.27%报2997点；创业板指跌0.44%报1905点，深证成指跌0.36%报9620点。

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回顾来看，2007年2月26日沪指首次站上3000点，虽然过去了16年，但点位还在3000点附近，真是长情啊。且在此期间，它还经历了52次3000点保卫战。

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缘何失守？

A股市场的加速下行，主要受几个方面因素影响。

首先是资金面上，北向资金的大幅流出。8月以来，北向资金开始大幅“出逃”，昨天轰轰烈烈抛售了117.04亿元的北向资金，今天继续净卖出。

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其次是大量权重股出现调整令指数承压。昨天，A股的风向标之一的贵州茅台创下了年内最大单日跌幅，除此外，多数权重股也遭遇集体“熄火”，市场开始风声鹤唳。

最后，要关注的是海外的不确定性。一个是近来“全球资产之锚”持续飙涨，美国10年期国债收益率16年来首次触及5%，已经两日连创2007年来新高。而美债利率走高可能吸引全球资金流入美国，跨境资金流动导致的外部压力可能会引发美国股债汇市场的短期扰动，继而对金融市场冲击或加剧。

另外，美联储年内加息预期升温。隔夜鲍威尔暗示，美联储将在下次会议上再次按兵不动，但他也透露，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，就有可能再次加息。

“我们正在关注近期显示经济增长韧性和劳动力需求的数据。如果更多证据表明经济增长高于趋势，或者劳动力市场不再放松，可能会使通胀面临风险，可能需要进一步收紧货币政策。”

还有地缘政治冲突不可忽视。新一轮巴以冲突爆发已有半月，随着战况的持续升级，巴以已将中东变成“火药桶”，随时可能爆炸或失控。

而在这一背景下，风险资产价格可能承压，传导路径可能包括能源价格和美元走强，及美债利率上升等。石油、黄金、甚至美元可能成为对风险资产敞口有“对冲”功能的避险资产。

何处是底？

A股的底部，还需耐心等待。

结合历史规律来看，3000点惯性跌破后，基本下行空间有限，近年来修复的时间也越来越短。而大市值白马闪崩，往往是”市场底”构筑典型特征。就比如昨天“股王”暴跌，市场“茅台跌下去，大盘爬起来”的声音开始涌现。

对于后续A股市场，方正证券赵伟日前指出，由于大市值蓝筹股的补跌拖累，大盘还会走势反复，3000点关口面临考验。

“从历史规律看，大盘最后一跌，就是蓝筹股下跌拖累的虚跌，虚跌指数的同时，结构性牛市行情就已兴起。中长期看，大盘向上空间远远大于向下空间，且大盘向下空间有限。”

国泰君安也表示，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的股市，希望就在眼前，坚定看多做多，投资中国。

具体方向上：一是继续看好硬科技中的题材股、电子、汽车、机械等板块；二是A股持续调整背景下增量市场托底政策预期升温，底部布局金融券商；三是对稳健投资者，高分红央企、国企仍是为数不多的选择，关注运营商、公用事业、高速公路等。