本文来源：时代周报 作者：吕泽强

多轮降息之下，银行业再迎来新一轮降息。近日，多家中小银行宣布下调存款利率，幅度为5-25个基点。

早在9月1日，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行等在内的国有大行以及招商银行等股份制银行更新了人民币存款挂牌利率表，对长期限定期存款挂牌利率进行调整，利率调降幅度在10至25个基点之间。至此，市面上已较难找到利率超过3%的存款产品。

在存款利率持续下降，大额存单紧俏抢手的情况下，偏好低风险理财的人，如何找到更好的理财方式？

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银行存款利率向下，理财产品向上？

近期，多家中小银行下调存款利率，调整后，3年期定存利率大都在3%以下。例如，昌吉国民村镇银行的定存1年、3年和5年利率分别为2.1%、2.95%、3%，分别下调5个基点、5个基点、15个基点。顺德农商银行（顺德地区）调整为1.8%、2.4%、2.45%。遂平中原村镇银行下调定存1年挂牌利率调整为2.05%，下调20个基点。广东清新农商行自下调活期存款挂牌利率调整为0.2%，下调25个基点。

市场普遍认为，此轮中小银行下调存款利率是跟随大型银行的补降行为。

9月1号，国有大行迎来存款挂牌利率的新一轮调整，以工商银行为例，整存整取定存一年、三年、五年的利率分别为1.55%、2.2%、2.25%，建设银行、中国银行、农业银行等国有银行的挂牌利率也维持在相同水平。

前述调整并非今年第一次下调存款利率，早在6月8日，国有大行整存整取定存一年利率不变，三年和五年的利率都下调了15个基点。在更早的2022年9月15日，国有大行存款挂牌利率7年来迎来了首次下调，三年期的利率下调了15个基点，一年和五年的利率都下调了10个基点。

整体来看，部分股份行和农商行的存款挂牌利率高于国有大行。如浦发银行定存一年、三年、五年的利率分别为1.75%、2.25%、2.3%，分别高出国有大行20个基点、5个基点、5个基点。广州农商行定存一年、三年、五年的利率分别为1.8%、2.25%、2.3%，分别高出国有大行25个基点、5个基点、5个基点。

而规模更小的银行，差距更大。顺德农商银行（顺德地区）定存一年、三年、五年分别高出国有大行25个基点、20个基点、20个基点。

此前，就曾有居民因存款利率的差异跨银行跨地区，甚至跨省存款。如今，随着存款利率的进一步下调，利率超过3%的存款产品已经不多见。

在此背景下，银行理财产品或将打开另一片天地。据同花顺iFinD数据，截至2023年10月24日，近一季度来的银行理财平均收益率高达3.09%。存款利率下调能否刺激银行理财产品走强？

据中国理财网《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》（下称《理财半年报》）数据，2022年9月（第一次下调存款利息）银行理财产品存续规模较6月有所增加，但12月和2023年3月的存续规模有所下滑。2023年6月（第二次下调存款利率），银行理财产品脱离上年破净潮的影响，其存续规模较3月份有所回升。

截至2023年6月末，银行理财市场存续规模25.34万亿元，全年累计新发理财产品1.52万只，募集资金27.75万亿元。其中，理财公司发行的银行理财产品存续规模为20.66万亿元，同比增长7.99%，其规模占总规模的比重为81.56%。据央行数据，2023年上半年的住户存款同比多增1.58万亿元，而2022年同期为多增2.88万亿元，今年上半年存款增长力度不如上年。

同时，银行理财产个人投资者的数量一路上升，2022年年中、年末以及2023年年中，三个时点个人投资者的数量分别为0.9亿人、0.95亿人、1.02亿人。在存续利率持续下滑的情况下，银行理财产品吸引了越来多的个人投资者。

理财产品收益率下滑，主要投向固定收益类

在银行存款利率下调的背景下，银行理财个人投资者数量一路走高。银行理财能否抓住发展机会，在庞大的投资理财市场分的更大蛋糕？

据同花顺iFinD数据，2022年全年销售的银行理财产品的平均收益率为3.77%。分银行来看，大型商业银行平均收益率为3.21%，股份制商业银行平均收益率为3.84%，城市商业银行平均收益率为3.89%，农村商业银行平均收益率为3.98%；但2023年前10个月，各类型银行销售的理财产品收益率均有所下滑，与2022年相比，分别下降35个基点、89个基点、14个基点、19个基点，整体平均收益率下降至3.33%，降低了44个基点。

从收益波动的程度来看，2023年前10个月整体平均收益率的标准差有所上升。

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单从收益率来看，银行理财产品确实高于银行存款，但是投资者仍需考虑收益率波动和风险等问题。盘古智库高级研究员江瀚对时代周报记者表示：“银行理财产品的收益与存款不同，存在一定的风险。因此，在选择银行理财产品时，需要根据自己的风险承受能力和投资需求进行选择。”

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对时代周报记者表示：“个人投资者应该买低风险银行理财，要尽量避免高、中风险银行理财，并需要对银行理财底层资产进行调查了解。” 不同类型银行理财产品的收益率和波动风险不同，所以投资者需要了解银行理财产品的底层资产情况，以契合自身的风险偏好。

分银行来看，据《理财半年报》，2023年前10个月销售的银行理财产品，大型商业银行（国有大行）投向固定收益类、权益类、商品及金融衍生类、混合类的比例分别为67.54%、0.08%、30.69%、1.63%。固定收益类比例较2022年全年有所上升，其余的均在下滑，国有行的投资策略趋于保守。

同时期，12家股份制商业银行的投向比例分别为43.81%、0.43%、0.53%、2.2%，固定收益类和权益类比例较2022年全年有所上升，其余的均在下滑，股份制商业银行的投资策略稳中带进。而10家规模较大的城市商业银行的投向比例分别为74.18%、0.22%、24.36%、1.21%，固定收益类比例较2022年全年有所上升。多家农村商业银行投向固定收益类的比例为99.75%，较2022年全年有所上升。

从以上数据可以看出，固定收益率的占比越高，其平均收益率越高，收益率波动程度越小。而农商行和城商行发行的银行理财产品，发行的固定收益类占比分别为99.75%和74.18%，其收益率较高，且波动程度较小。

整体来看，2023年前10个月，各类型银行的销售的理财产品投向均在向固定收益类靠拢，在权益市场波动较大的情况下，这不失为一个合适的投资策略。江瀚表示：“银行理财产品的底层资产逐渐向固定收益靠拢是正常现象。这是因为固定收益类产品相对风险较低，适合大众投资者。”

但盘和林认为：“银行理财产品分权益挂钩和固定收益挂钩，现阶段主要是固定收益挂钩理财，比如债权，在中国人民币利率走低大背景下，未来理财收益不甚理想。”