来源：财通社

作者：何剑岭

上市公司股价连续涨停之后，相信大多数持有股民都想着赶快入袋为安。面对着白花花的利润，有些大股东也是这样想的。

不过，和散户不一样，上市公司的大股东想卖股票、卖多少都是受到相关法律法规严格限制的。这次，一个“妖股”的“牛散”大股东就栽在这上面了！

我乐家居大股东涉嫌超比例减持

9月7日，之前因半年报归母净利润同比大增48%而连续暴力拉出8个涨停板的我乐家居（603326），终于暂时停下了飙升的步伐，小幅高开，不过仍然创出了上市6年来的历史新高，一度还大涨近8%。

阻止我乐家居“9连板”的是上交所的一份监管函。

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我乐家居9月6日公告显示，公司于当日收到上海证券交易所下发的《关于南京我乐家居股份有限公司股东减持股份事项的监管工作函》。

监管工作函称，公司股东于范易及其一致行动人刘福娟、烟台埃维管业有限公司、西藏埃维创业投资有限公司、烟台埃维商贸有限公司截至2023年6月30日合计持股22,440,408股，合计持股7.1124%。截至2023年9月6日收盘，上述股东合计持股数量降至4,200股，持股比例0.0013%。期间，上述股东通过集中竞价方式减持公司股份22,440,408股，减持比例7.1124%，并买入4,200股。

由此可见，上述一致行动人几乎是“清仓式”减持。

我乐家居是在同一日发布的《关于股票交易严重异常波动的公告》中披露的上述减持信息。公告发布后立即收到了上交所的监管工作函。监管层的效率可以说是极高。

上交所在监管工作函中指出，根据《证券法》《上市公司收购管理办法》相关规定，上述股东作为合计持股5%以上的股东，在持股比例变动达到5%时应当进行报告和公告，在该事实发生之日起至公告后3日内，不得再行买卖股票。公司相关股东的减持行为已涉嫌违反上述规定。

上交所要求公司核实减持情况，列出交易及持股变动明细，立即自查是否违法违规；督促大股东学习相关规定，规范减持行为。

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证监会立案

监管层的行动可谓光速。9月7日午间，我乐家居发布股东收到证监会立案告知书的公告，于范易及其一致行动人刘福娟、烟台埃维管业有限公司、西藏埃维创业投资有限公司、烟台埃维商贸有限公司因涉嫌超比例减持，已被立案。

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我乐家居跌停

消息一出，上午还红盘震荡的我乐家居转头向下翻绿，大幅跳水，最终收于跌停，报14.52元/股，总市值45.81亿元。

监管层刚要求规范股份减持

为什么此事如此受关注呢？一是因为我乐家居是1只8连板“妖股”，一举一动都受到关注；二是监管层刚刚作出了进一步规范股份减持行为的要求，我乐家居大股东就来这一出，堪称是“顶风作案”，不监管你还监管谁呢？

8月18日，证监会官网发布《证监会有关负责人就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问》。

当被问到“近期，市场对大股东减持较为关注，下一步在完善减持制度、加强减持行为监管方面有何考虑？”时，证监会有关负责人表示：“一方面，坚决打击违规减持行为，及时严肃处理超比例减持、未披露减持、规避限制减持等行为，综合运用行政监管措施、行政处罚、自律措施或者限制交易等多种手段严惩违规主体，形成震慑，维护资本市场秩序。另一方面，密切关注市场反映的股东减持问题，认真分析、深入评估，适时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董监高等相关方的减持行为，增强制度约束力。”

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证监会进一步规范减持

之后的8月27日，证监会迅速出台进一步规范股份减持行为的要求：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

虽然我乐家居的大股东此次减持并没有违反最新的减持要求，但是涉嫌违反《证券法》《上市公司收购管理办法》相关规定，即合计持股5%以上的股东，在持股比例变动达到5%时应当进行报告和公告，在该事实发生之日起至公告后3日内，不得再行买卖股票。

“牛散”于范易还是“校董”

我乐家居此次进行减持的股东于范易究竟是谁？

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于范易为第3大股东

我乐家居半年报显示，于范易是公司第3大股东，持股数量1197万股，占流通股比例3.79%。同时，于范易的一致行动人中，烟台埃维管业有限公司也是我乐家居的第6大股东，持股数量577万股，占流通股比例1.83%。

有媒体报道，天眼查显示，于范易担任了包括烟台埃维管业有限公司、烟台埃维商贸有限公司等在内的20家公司法定代表人，这些公司基本集中于山东。

于范易第一次进入我乐家居前十大股东是在2019年半年报，当时持有231.59万股，持股比例1.03%。此后，每一季度于范易都有增持或减仓动作。

到了2021年年初，于范易及其一致行动人通过集中竞价方式累计增持公司352.27万股，最新持股已超越“举牌线”，合计持股比例达6%。于范易及其一致行动人在合计持股比例达到5%时未按规定及时披露并停止交易，因此中国证券监督管理委员会江苏监管局就此事下发警示函，对于范易、刘福娟采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

值得注意的是，某统计游资及牛散持股的网站，将于范易列为“牛散”之一。除了我乐家居之外，于范易还曾持有过莱美药业。在莱美药业的2023年1季报中，于范易是第7大流通股东，不过2023年半年报显示，于范易已经退出前10大流通股东名单。

另据界面新闻报道，于范易在山东烟台的教育领域小有名气。

据《齐鲁晚报》旗下官方账号平台《齐鲁壹点》文章报道，2020年4月烟台青华中学举行媒体见面会，会上宣布该校目前已经被烟台埃维集团接管。

天眼查显示，于范易在山东埃维教育投资集团有限公司、烟台埃维青华教育投资有限公司等多家“埃维系”公司担任执行董事、总经理、法人等职务；刘福娟则在上述公司担任监事。天眼查还显示，烟台青华中学法定代表人为于范易。“埃维系”公司接管烟台青华中学后，于范易以埃维教育集团董事长、青华中学校董身份频频露面。

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于范易致辞（烟台青华中学微信公众号）

值得注意的是，于范易刚刚在9月6日烟台青华中学微信公众号的文章中亮相。在学校举行的庆祝第39个教师节暨优秀个人表彰大会上，于范易以校董身份致辞。

东方时尚控股股东违规减持后承诺回购

于范易及一致行动人违规减持我乐家居股票，究竟会受到什么样的处罚呢？正好最近就有一个新鲜的案例。

9月6日，东方时尚（603377）公告控股股东收到北京证监局采取责令改正措施的决定，并收到上交所下发的监管警示决定。

据悉，8月30日，东方时尚曾公告称，公司控股股东东方时尚投资有限公司于8月28日通过大宗交易方式减持公司股份340万股，违反了中国证监会关于进一步规范股份减持行为的相关要求。东时投资承诺将在规则允许的范围内尽快购回已减持的股份。

具体来看，8月25日，东方时尚收盘价格为6.96元/股，经测算存在股价破发情形。8月27日，中国证监会在官网发布关于进一步规范股份减持行为的明确要求，公司存在股价破发情形的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持公司股份。

8月28日，公司控股股东东时投资在已明确知晓相关要求的情况下，仍通过大宗交易减持公司股份。

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东方时尚投资公司将自筹资金购回减持股份

对于前述减持行为，9月6日晚，东方时尚公告称，东时投资将通过自筹资金于9月15日前购回此部分减持的股份，若此部分股份购回涉及收益所得将全部归上市公司所有。

当然，东时投资不按最新要求减持股份，与于范易及一致行动人超比例减持，两者的违法违规行为存在一定差异，是否被立案也不一样，最终的处罚措施也许会存在不同，具体还得看监管层的后续处理结果。