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中国基金报记者 天心

整个9月，A股三大指数悉数收跌，累计跌幅分别为0.30%、2.96%、4.69%。从前三季度来看，三大指数表现更为分化，除了上证指数累计上涨0.69%，深证成指、创业板指分别下跌8.23%、14.61%。

行业主题方面，9月份，能源、医药、汽车零部件等涨幅居前，金融、房地产跌幅较大；前三季度，电信、能源、软硬件等涨幅领先，消费、地产跌幅居前。

从股票ETF资金流向来看，在9月震荡加大的行情中，资金净流入超过456亿元，今年以来，新品上市叠加资金持续抄底，给股票ETF市场带来近5000亿增量资金。

9月资金净流入超456亿

9月28日，A股三大指数以涨跌互现结束了9月份行情。9月份，三大指数悉数收跌，累计跌幅分别为0.30%、2.96%、4.69%。

从股票ETF（含跨境ETF）资金流向看，在本周资金净流入超百亿的助力下，9月份整体资金净流入显著。期间，股票ETF总份额增加441.57亿份（含新ETF上市），以区间成交均价测算，净流入资金达到456.58亿元。而在前三季度，不考虑基金净值涨跌对基金资产净值的影响，仅新品上市叠加资金持续抄底，给股票ETF市场带来近5000亿的增量资金。

从资金净买入排行榜看，除了4只新上市的科创100ETF，9月份有14只股票ETF资金净流入10亿元以上，其中10只为宽基ETF，4只为行业主题ETF。

中证800ETF、科创50ETF、沪深300ETF、恒生科技ETF、中证500ETF等获资金青睐。

其中，汇添富中证800ETF在9月份获资金净流入41.14亿元，前三季度净流入资金则达到73.77亿元，最新净值规模为80.35亿元；华夏科创50ETF期间资金净流入32.77亿元，前三季度净流入526.39亿元，最新净值规模为946.77亿元，距离千亿规模一步之遥；华泰柏瑞沪深300ETF期间资金净流入26.62亿元,仅9月28日一个交易日便流入15.29亿元，前三季度合计净流入资金484.78亿元，最新规模已超1200亿元。

此外，华夏恒生科技ETF、嘉实沪深300ETF、易方达科创50ETF、华夏沪深300ETF、华夏中证500ETF、华夏上证50ETF及华安创业板50ETF资金净流入均超10亿元。其中，嘉实沪深300ETF、易方达科创50ETF、华夏沪深300ETF、华安创业板50ETF前三季度净流入资金更是超过百亿。

行业主题方面，国泰证券ETF、广发中概互联ETF、华宝券商ETF及富国港股通互联网ETF在9月资金净流入均超10亿元，其中，富国港股通互联网ETF前三季度净流入资金超过110亿，国泰证券ETF、华宝券商ETF同期则以资金净流出为主。

近期市场迎来反弹，上周A股三大指数也集体收涨。

博时基金认为，高性价比是目前反弹的基础，不过反弹持续性仍依赖于政策效果的验证，目前对政策效果持续性的预期仍不高。结构方面，近段时间市场整体上缺乏主线，成长领域涌现部分热点，但并未形成规模效应，市场较为偏向高股息的防御性策略，风格偏向大盘/价值。结构配置上建议攻守兼备，顺周期+成长两端配置。

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行业主题ETF成“失血”主力

从资金净流出情况来看，9月净流出前20大股票ETF中，行业主题ETF成为失血主力。

除了新上市的中证2000ETF，9月份酒ETF、医疗ETF、电池ETF、中证1000ETF等品种净流出居前。

其中，鹏华酒ETF在9月资金净流出达12.16亿元，成为当月资金净流出最多的股票ETF。华宝医疗ETF资金净流出9.23亿元，居于第二。广发电池ETF、广发中证1000ETF、国泰煤炭ETF及富国中证1000ETF资金净流出也超过5亿元。不过，从前三季度来看，除了后两者资金以净流出为主，华宝医疗ETF期间资金净流入139.59亿元，鹏华酒ETF资金净流入达58.03亿元。

今年前三季度有15只股票ETF资金净流出超10亿元，创业板相关ETF成失血主力阵营。

其中，景顺长城创业50ETF期间净流出超50亿元，最新资产净值规模为15.29亿元；鹏华创50ETF期间净流出31.64亿元，最新规模为7.18亿元；博时标普500ETF期间净流出也超过30亿元，最新规模为75.53亿元。

此外，广发基建50ETF、南方证券ETF、华夏5GETF、国泰煤炭ETF前三季度资金净流出也均超过20亿元。

融通创业板ETF基金经理蔡志伟认为，A股市场2022年开始震荡下行，市场情绪趋于谨慎，市场风格转向追求安全的价值风格。而创业板是成长风格的核心宽基指数，阶段性回调幅度相对更大。另外，创业板指的核心板块是新能源+医药+科技。今年以来新能源大幅回调、医药板块也经历了两年的调整，科技中的半导体也表现欠佳，拖累创业板指数表现。

蔡志伟表示，当前可能是创业板第三轮历史性底部：当前估值与前两轮牛市起点估值相当，目前创业板或正在孕育第三轮由科技周期、政策周期、流动性周期及盈利周期四重周期驱动下的牛市。

富国基金认为，以各风格、各行业2010年至2022年四季度的涨跌幅中位数作为衡量标准，四季度往往呈现“蓝筹回归”的姿态。风格维度看，上证50、沪深300为代表的大盘价值，以及消费和金融板块表现更为占优；行业维度看，家用电器、建筑材料、机械设备、非银金融、食品饮料的表现往往更为占优。

从今年四季度内、外环境边际变化来看，四季度“蓝筹回归”有望再度演绎。一方面，稳增长政策持续发力，四季度迎来数据验证期。另一方面，随着美联储加息周期接近尾声，国内稳增长政策持续发力，国内经济基本面企稳带来悲观预期扭转，对人民币汇率支撑增强，北上资金有望跟随回流。

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编辑：小茉

审核：许闻

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