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中国基金报 吴娟娟

摩根大通中国首席经济学家朱海斌日前在媒体沟通会上介绍，摩根大通于近期上调了对中国经济增长的预测，将2023年的GDP增长预期从5%上调至5.2%。后续关注财政端和房地产政策。

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朱海斌，摩根大通提供

上调中国经济增长预期

朱海斌解释最近一次增长上调主要基于两个原因：首先，近期数据超出预期。工业生产增加值明显超预期，比如新能源领域，太阳能电池生产今年前9个月同比增加了63%，中国的汽车出口今年也是表现令人惊喜，新能源汽车今年前9个月同比增加了27%。其次，零售消费比预期要好很多，八九月份连续两个月出现了较为明显的修复。

他还表示，政治局会议之后尤其是八月中之后相关方面推出的一系列放松性政策，预计对三四季度的数据会有一些帮助。若未来数月的数据保持稳定，中国经济下半年表现将略优于上半年，全年增速较为温和，符合趋势性的增长。

谈及市场关注的房地产板块，朱海斌表示，“目前年化的新房销售和新房开工的数据已经出现了超调，可以说是已低于正常水平。”房贷政策调整之后，部分一、二线城市限购、限售、限价相关的政策出现了松动。他表示，地产政策除了需求端的政策之外，市场比较关注的是供给端尤其是开发商融资的问题。

美债收益率高企新兴市场承压

美债尤其是长端美债收益率在过去两个月快速飙升，是全球金融市场近期关注度较高的事件之一。十年期美债收益率接近破5%，一度刷新2007年以来的纪录。

朱海斌表示，这给全球经济市场都将带来深刻的影响。美债收益率走高以后，美元走强，过去两三个月以来美元指数一路上升。在这种情况下，新兴市场普遍面临着较大压力，这将对新兴市场的货币政策形成一定的制约。部分利率较高的国家，其相对利差还是正的，但是降息的速度会明显受到影响；部分利率本来就较低的市场，其货币政策空间则将受到更大的限制。

朱海斌认为，美联储降息节点向后推延主要在于两个关键因素即通胀和失业率。“通常来讲，美联储要停止加息或者开始降息，首先需要通胀回到可以接受的水平，不一定到2%，至少是向2%的方向走。另外则是失业率出现明显的走高，比如之前每次美国经济衰退，失业率平均上升3个百分点以上。”

“但是这次我们看到美国劳动力市场异常的坚挺，失业率数据目前是3.8%。通胀水平正在下行，但是短期预计难以回到2%。这种情况下通胀仍然高于目标水平，但是经济整体形势并不差，因此美联储并没有强烈的降息意愿。”朱海斌解释。

谈及中国的外商直接投资（FDI）, 朱海斌表示，长期来看，中国具竞争性的领域对外商仍有较大的吸引力。

他亦表示中国在部分领域的全球市场份额获取方面取得了进展。从中国的电动车行业来讲，首先要认识到中国在电动车行业上已取得巨大的进步。另外，从市场来看，对于中国头部电动车企而言，进军全球市场是一个必然的方向，尽管国内本身已是一个巨大的市场，但不能仅仅依靠国内市场，从市场竞争角度而言，走向全球化是必由之路。从过往的经验而言，可通过近期的中外车企结盟或者合作的模式，或者在海外设厂来实现全球化之路。

编辑：乔伊

审核：许闻

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