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10月26日，吉比特（603444.SH）开盘后不久跌停，截止当天收盘，股价收报266.18元，总市值为192亿元。而这已是公司第二日跌停，10月25日，公司股价也是开盘后便直线下挫封跌停，股价跌破300元大关。

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或受业绩下滑影响，公司股价连续两日跌停，总市值也跌破200亿元。如此看来即便是被称为“游戏界茅台”的吉比特也没能稳住人心。

钛媒体APP注意到，公司三季报之所以出现营利双降，一方面是老款游戏营收下滑，另一方面是新款游戏尚未产生利润。面对国内游戏市场存量竞争，公司积极出海寻找新的业绩增长点，只不过目前来看难以破局。此外，公司股价连续跌停，踩雷的除了股民之外，热门基金亦深陷于内。

老品营收下滑，新品未盈利

对于业绩下滑，公司方面表示，主要系受宣传和运营费用变化及游戏流水下滑等因素影响，其中，第三季度，《问道手游》减少了宣传费及运营服务费等，不过营收环比减少较多，因此利润相比Q2有所减少。同期《一念逍遥（大陆版）》流水环比下降，但由于宣传推广投入也相应减少，相抵之下该游戏利润比Q2有所增加。

值得一提的是，游戏流水变动与公司的买量行为有关联。据悉，公司《一念逍遥》游戏受到买量成本上升等外部因素的影响，自6月份起大幅减少买量费用，流水有一定下滑。不过，经过两年多运营，《一念逍遥》累计注册用户数已超2400万，公司表示，在后续的运营策略中，将更加关注存量用户，进一步精细化买量，以减少低效投入。

据了解，买量是游戏厂商推广的主要方式之一。有些游戏厂商在产品刚上线时会进行买量，但产品在上线一年或两年后，买量或作为一种辅助手段，最终的用户获取则需要通过其他营销方式实现。而对于依赖买量的游戏厂商来说，买量成本增加会对企业利润产生影响。

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此外，公司新款游戏尚未产生利润也是导致业绩下滑的原因。从表现上看，如其8月上线的Roguelike弹幕射击游戏《飞吧龙骑士》。该游戏最高登上了iOS畅销榜第15位，目前仍稳定在第40名左右。但因上线初期营销推广投入较大，截至2023年Q3末尚未贡献利润。

海外市场难破局

国内游戏市场的大环境不佳也是影响公司业绩的因素。根据游工委数据，2023年上半年来看，国内游戏市场规模1442.63亿元，同比下滑2.39%，虽然较去年全年市场规模下滑速度有所减缓，但仍是萎靡之势。

提到国内游戏市场，由于游戏人口红利消失，实际上早已经进入存量竞争新时期。自2014年以来，国内游戏用户规模从往年的双位数增长跌入低个位数增长时代，今年上半年国内游戏用户较去年底仅微幅增长0.59%至6.68亿人。

面对存量市场竞争之下的国内游戏市场，公司也并不是坐以待毙。早在2022年初，公司就提出“只有全球化产品才准立项”，积极在拥抱全球化。

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对于海外市场当前阶段的进展，公司管理层曾提到产品测试成绩尚且不是太好，看来它还需要更多蓄力以换取突破。此外，海外游戏市场广阔，国内不少游戏厂商的海外收入规模都远在公司之上，可见公司海外破局之路道阻且长。

热门基金踩雷

公司业绩爆雷，股价连续跌停，除了股民“受伤”之外，嘉实基金亦深陷其中。

近期因为“浙江国祥IPO”事件而深陷舆论漩涡的嘉实基金，因为旗下基金重仓吉比特也实实在在地踩了这颗大雷。

据了解，嘉实基金陷入浙江国祥IPO舆论旋涡的根本原因在于“高买低卖”的质疑，对于浙江国祥这样的公司的IPO竟然动用如此多的账户高价申购，导致股民和基民都怒了。

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然而，通过查询嘉实产业领先对吉比特持仓的变动，可能该基金持有的吉比特已经亏损超50%。

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这也意味着，如果今年第三季度嘉实产业领先没有对吉比特进行加减仓的操作的话，该基金对吉比特的持仓已经亏损近6000万元，亏损幅度超53.5%。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）